创业 | 当创业离我们不再遥远——关于天使投资，你应该知道这些

中国天使投资机构投资总量的环比变化比较（2008—2014） 数据来源：清科集团

3月11日，《国务院办公厅关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》正式发布。根据意见，到2020年，形成一批有效满足大众创新创业需求、具有较强专业化服务能力的众创空间等新型创业服务平台；培育一批天使投资人和创业投资机构，投融资渠道更加畅通；孵化培育一大批创新型小微企业，并从中成长出能够引领未来经济发展的骨干企业，形成新的产业业态和经济增长点。

创业，这一原来仅属于少数人的童话，离我们不再遥远。而对于创业成果至关重要的天使投资，也在最近一两年发生了飞速的发展与改变。我国2014年天使投资市场如何？哪类项目更受到偏爱？创业者更青睐哪些投资人？

根据硅谷经验，培养一个成功的公司往往需要5—7年的时间，在此过程中通常需要进行3—4轮融资。创业企业走向成功通常需要经历六个阶段：科研、开发、技术转移、产品发布、产品成功、业务成功。在不同的发展阶段，企业对人员的配置需求也各有侧重。比如在创业早期，企业的人员需求一般以技术人员为主，第一轮融资完成后，则需要考虑配备一位掌握丰富行业资源和企业运作经验的运营总监，而在企业谋求上市的过程中，CFO会起到至关重要的作用。

与之相应的是，企业在不同发展阶段对资金的需求也有所不同。在企业的初创阶段，由于风险过高，通常只能找亲朋好友集资或是寻求天使投资人的支持。

目前，天使投资群体正在中国慢慢发展起来，未来他们在整个经济价值链里将发挥愈加重要的作用。

金额：总量增加 单笔金额减少

创业是条坎坷路，需要从最初N个想法创意中选出最恰当或者最能成功的一个后，要不断挑选最合适的人来组建团队、产品落地、推广营销……天使投资是创业者接触资本的第一个阶段。虽然一个想法就能换钱的时代已经过去，但不可否认的是，我国的天使投资市场也日趋成熟稳定，呈现出一定趋势。清科集团数据统计，2014年发生天使投资地区较往年覆盖面更广，往中部及南部延伸，除了以往较活跃的北上深、江苏、浙江、广东等地，重庆、山西、西藏、贵州也发生了数起机构天使投资案例。

与天使投资市场宏观态势上涨不同的是，在平均单笔天使投资金额方面，2014年较往年有明显下降。如美国新罕布什尔大学创业投资研究中心统计数据显示，2014年上半年美国天使投资基金总量上升，但单笔投资规模减小。2014年中国天使投资机构平均单笔投资金额为68.68万美元，与2013年平均单笔金额119万美元相比，同比下降42.29%。

“这说明在天使投资元年之后，中国天使投资机构投资行为日趋成熟，与美国成熟市场相吻合，不盲目追求大笔资金注入单个项目，占大股以期后期回报加倍。”清科研究中心分析师这样表示。

行业：细分行业逐渐多元 TMT仍是占大多数

数据最能说明问题，根据清科研究中心统计，2014年中国天使投资在行业分布上占据前三位的分别为互联网、电信及增值业务和IT行业。其中，2014年互联网行业共计获得天使投资机构投资311起，占被投行业第一，占比40.6%，同比下降2.6%，获投金额2.22亿美元，位

居获投金额排行第一，占比37.59%，同比下降2.33%。总体来说基本与2013年情况持平。

从历年投资数据上分析，互联网相关行业常年位居第一，而在这个大的框架下，细分行业逐渐多元化，例如互联网金融，在线旅游，在线餐饮，O2O等。电信及增值业务（移动互联网）在2014年获投天使投资机构投资案例数及金额排行中位居第二。数据分别是案例215起，占比28.07%，同比减少15.13%，金额为1.75亿美元，占比33.2%，同比增加19.8%。位居第三的是IT行业，其中细分领域包括了智能硬件、软件开发、IT服务等热门行业。在2014年中，中国IT行业获得天使投资共计59起，占比7.7%，涉及金额超过2940万美金，占比5.59%。

创业者：偏爱有行业背景投资者

“我们更加倾向于有行业背景的投资者，他们的行业经验、资源都是我们考虑的。这样能够帮助我们的项目在行业内快速发展。”一位在北京从事3D打印制造的创业者李宏这样对科技日报记者表示：“毕竟我们是想做一个事业，而不是为了融资而融资。”

随着众筹股权的兴起，一些新兴的机构也不断涌现：“天使+咨询”、“天使+孵化”、“天使+媒体”，跨界现象越来越多。

股权众筹是一项新兴的模式。目前国内规模最大的股权众筹网站天使汇成立于中关村，截至2014年11月底已为230多个创业项目完成融资，仅2014年前11月就完成160个项目融资，累计融资总额超过10亿元人民币，所在行业集中于互联网及移动互联网等领域，涵盖社交网络、企业服务、游戏、电商及O2O、教育、健康等门类。已获得融资的项目，融资额度大多集中在100万元—500万元人民币之间，平均获得融资时间为1个月。

“孵化+天使”也是另一种通过增值服务为初创企业提供创业扶持。就拿中关村为例，中关村作为国家首个自主创新示范区出现了许多以创业导师、天使投资人为主或者由平台所组成的创新型孵化器。根据清科研究中心统计，中关村现有各类孵化器130多家，最活跃的包括车库咖啡店、联想之星、3W咖啡、创新工场、微软加速器等等。这类孵化器通常伴有平行的天使基金。如联想之星，除了每年为创业者提供企业管理等方面的培训，业内技术交流外，还同时配有一支4亿元人民币的天使投资基金。孵化器除提供资金支持之外，还有相应的减免房租、协助招聘、后续融资等增值服务。而在未来，实体孵化器预计将呈现一种O2O模式，由线上天使投资平台向线下孵化器导流。如天使汇已与全国50多家孵化器建立合作关系，可向孵化器推介完成融资项目在线下获得孵化器的扶持，以达到更高效的项目落地执行。相反，孵化器可将正在孵化的项目导入线上进行再融资或初创期融资。

除了国家级孵化器和市场化孵化器之外，还有一类孵化器是由专注股权投资分析以及效仿国外天使投资咖啡屋概念衍生出来的孵化器，如3W孵化器和氪空间。3W品牌本是一家咖啡屋，为创业者和投资人提供约谈的场地，久而久之衍生出了自己旗下的孵化器。而氪空间来自36氪，科技新媒体网站，对科技类产品市场有深入认识。这类孵化器并不过分追求盈利，也没有很高的准入门槛。提供的服务也不及市场化专业孵化器全面，但是由于提供的投资人对接中介业务以及降低的入孵门槛也吸引了大量的创业者进驻。

来源：中国科技网